当周期货市场整体走势有所回调，尤其是前期领涨的工业品调整幅度更为明显。板块看，工业品种中黑色建材、能源板块调整幅度较大，下游化工品及农产品分化为主。具体看，欧线、合成胶、黄金等涨幅领先，锰硅、燃料油、硅铁等跌幅居前。金融期货方面，股指周内震荡下行，小盘指数调整幅度更为明显；国债期货继续向上。

国内消息，5月财新服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，均创近一年来新高。新增地方政府专项债券发行在5月迎来显著提速，单月发行规模达4383亿元，且后续有望保持较快发行节奏。

海外方面，美国5月ADP新增就业15.2万人，为今年1月以来最低水平，远低于预期的17.5万人。4月JOLTS职位空缺805.9万人，创2021年2月以来的最低水平。劳动力市场显著降温，或迫使美联储提前开启降息。

欧洲央行如期降息25个基点，将主要再融资利率下调至4.25%，为2019年9月以来首次降息，成为继加拿大后G7成员国中第二个降息的央行。OPEC+正式同意将“自愿减产措施”延长至2024年底，不过主要成员国将在10月份开始缩减自愿减产规模。市场解读为利空，周内油价一度大幅下挫。

从目前商品板块逻辑看，海外定价品种受降息预期变化，近期呈现明显波动。有色、贵金属近期预计仍以调整为主，关注逢低做多机会。黑色建材整体受地产政策及减排降碳提振，但当下逐渐进入需求淡季，对上游原材料利空更加凸出。地缘局势长期化，影响边际走弱，能源市场关注点逐渐转向需求端，或对油价构成压力。农产品的豆粕、菜粕焦点仍在美国播种情况以及后续拉尼娜的天气信号，生猪等养殖板块则联系市场对再通胀的预期，未来整体相对看好。

中大期货义乌营业部认为，多单方面，值得关注的是苯乙烯，库存处近五年同期中性偏低位。苯乙烯下游EPS、PS开工降低，ABS开工提升，三S利润环比改善。原料端纯苯库存仍处于同期低位，价格处于近五年同期高位，对于苯乙烯支撑较强。

空单方面，值得关注的是铁矿石，铁矿供给维持高位，需求端铁水尚未见顶，库存端变化不大，港口及钢厂库存小幅累库。随着逐步进入需求淡季，钢材需求下滑，压低矿价走势。

大越期货对菜粕的看法是，菜粕走低，短期国内油厂菜籽压榨量维持低位，菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期价格。但进口加拿大油菜籽继续到港和国产油菜籽集中上市，现货价格短期承压。 特约记者 杨庆文